经济学:35岁以前要活学活用的62个经济学通识-第17部分
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无风险套利属于跨期套利的一种，而跨期套利在同一种商品不同交割月份合约之间的价差出现异常变化时，在同一期货商品的不同合约月份建立数量相等、方向相反的持仓如何把握主力持仓量，并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。其中参与实际仓单交割的套利就是无风险套利，因为建立在严格的持仓成本和持仓条件基础上，一般不会受市场行情波动的影响。当然，满足这样条件的“无风险”同时又有稳健收益的套利机会并不多见，一旦发生，往往会吸引资金积极参与。
在执行止损的条件下，若你想赚取每年至少20％的稳定利润，那就去做套利交易。因为套利交易可以说是广大散户唯一可以放心去做的交易模式。其实套利交易并不是很神秘的特殊的交易模式，简单地说，就是赚取两个价格之间差价变化带来的盈利。套利交易不仅仅是在期货品种之间，理论上任何商品（譬如说债券、认购证与正股等等）的几个不同标价之间都可以做套利交易，当然还是以期货市场，以及期货与股票两市之间为最常见。我国广大中小投资者想做套利交易的话，只要关注一个市场中的一个期货品种的不同月份之间的价格差额就足够了。
套利——捕捉低风险的赚钱机会（2）
从事股票交易的朋友们可能会有疑问，在同一个市场中，一种商品怎么会有不同的报价？譬如说武记烧饼这只股票就只有一个连续的报价，并没有另一个武记烧饼在报价。这个疑问是对的。因为股票没有期货市场中的一个品种有不同月份的报价（即便是国债现货也没有月份不同，而是发行批次不同）。这个月份制度就奠定了期货与股票交易的很大不同，因而跨月套利交易在期货市场大行其道就是这个道理。本人一开始就提出想赚钱就去做套利交易，其核心内容就是中小投资者统统去期货公司开户，先做好进行套利交易前的一切准备。
在我国的股票市场中，“今天又被套牢了”这样的话是常听到的，为什么会这样呢？其根本的原因就是不愿意立即止损。这固然与现行T＋1交易制度有关，但是第二天呢？止损就是一种心态，并不是完全受交易制度限制的。套利交易的赢面很大，可以说大于任何单边交易模式，当然也大于股票交易。套利交易同样也是以市场为对手，因此有风险但可以认为很小。赢面很大并不意味着收益率也很大，这点做过股票交易的人都会理解。本人可以肯定的是，在严格执行止损的条件下，每年赚取至少20％的稳定利润还是有把握的。这仅仅是技巧问题。
如果中小投资者对套利交易不陌生了，那接下来可以说说套利交易的一些原则：
第一种原则是自行设定止损比例。这个是要天天讲月月讲年年讲的。
第二种原则是仓位的规模。套利交易不比单向期货交易和股票交易，风险相对较小，但是依然有风险。交易过程中资金量可以适度放大，但以一半资金为限。对于初涉套利交易的中小投资者，可以先少量资金放心地反复做练习，等熟能生巧了就可以加重仓位。
第三种原则是平仓原则。理论上任何点位买入开仓都可以，关键是何时平仓。由于套利交易和通常的股票和期货价格走势判断依据不同，套利交易仅仅通过观察两个价格之间的差额的变化情况来做平仓的依据。如何理解呢？如果开仓之后，发现差额变化很小，好比心电图走平了，那就得走人平仓。如果差额心里想它变小却变大，反之亦然，那也得走人平仓。只有心想事成的情况可以持仓。股票价格的周期性不可预测，但是商品的套利差价却是有着明显的周期性。只要将其历史走势图缩小到看得清为止，就会发现非常明显的箱体区间，交易者便能发现开仓位置是处于怎样的赢面之下。这就是套利交易相对于其他交易模式的安全性。
第四种原则是开仓的品种。正如不是什么股票都能买的一样，套利交易也不是什么商品都能做的。适合进行套利交易的品种有一些经验可呈。首先，差价区间的伸缩度要足够大。这个容易明白，周转余地大，至少车马费容易赚回来。其次，差价要呈现强周期性。买卖股票的难点就是其价格的周期不可预测。而套利交易则不同，明显的周期性是可以套利的基础。商品的价格会始终围绕其价值中枢波动。最后是要有足够大的成交量。这点不用多解释，浴缸里是练不出游泳健将的。符合上述三个特点的品种就是可以进行套利交易的。
同时，套利交易的操作手法也是原则之一，它无非就是“看大”、“看小”两种。所谓“看大”就是在差价将要变大的时候开仓。差价越大赚钱越多。所谓“看小”就是相反方向，差价变得越小越赚钱。到底是看大还是看小，全凭个人喜好。本人的经验是看大的赢面稍微大于看小，但这不是绝对的。一般可以习惯于一种手法，看大看小通吃也是可以的，但是要注意保存既得的赢利。
可见，在股指期货的时代，股票投资者不接触期货，那是迟早要吃苦头的，风险转嫁不出去只能自己扛着。那么参与期货了，就得从套利交易练起。事实上，坚持套利交易、坚守止损原则，赚取每年至少20％的稳定利润肯定不是梦想。
保持乐观的投资心态（1）
我们在某些事情上投入了金钱、时间或精力而又得不偿失，对此，我们往往不从自己身上找原因，这是因为我们不愿放弃那些不正确的投资心态。很多人最终都遭受失败，因为他们光想着如何返本，而不是去把握同时出现的新的机会。在实际生活中，不管你在人际关系、事业或不动产中投入了多少金钱、时间或精力，总是会有不成功的时候，必须保持乐观的投资心态。
投资是一种经济行为，在这种行为中，经济活动的主体是具有各种经济关系和行为的人。人的心态直接影响着市场经济活动。当人心趋于乐观时，人们都往好处想；人心趋于悲观时，则一切都往坏处想。股票市场中，人们心理作用更加显著。在股票市场人心趋于乐观时，任何情况、任何消息都会被投资者作有利的解释，因此原想卖的不卖了；原来观望的，变成想买了；原来就准备买进的，进一步加强了买进的意愿。于是，供求关系就成为需求力量较强的态势。当股票市场人心趋向悲观时，任何情况、任何消息和任何现象都会被投资者作不利的解释，供给的力量就会强于需求力量。可见，心理因素是股票供求态势形成的重要原因，投资股票者应有一定的心理准备。
公民个人进行证券投资，首先必须对证券市场有个正确的认识，其次要具有平常的心态。投资于债券，收益稳定，风险较小；最为复杂的是股票投资，形势变幻莫测，初涉股市的新手切记要“摸着石头过河”，万不可只想“龙宫宝”，“下海”不得出。
每当大盘出现盘整时，每天都有涨停的股票，但自己的股票就是不涨，在这种时候就要考验投资者的耐心与技术了，否则不管是行为做多还是行为做空的无技术型投资者都会被主力的游击战、麻雀战、闪电战、迂回战打得头晕脑胀，最后乖乖地走进了俘虏营。这样进行描述，一点都不过分。
很多初级投资者在第一次把积蓄投入股票、黄金或者基金中时，都会有过高的期望，憧憬着在不久的将来自己户头上面的数字就能一下翻几番，却没有想过如果赔钱应该怎么办。对于投资者来说，最重要的不是资金、不是金钱，更不是所谓的什么内部消息，而是能不能保持一个开放的心态。只有保持开放的心态，积极乐观地看待问题，才能拿得起，放得下。
“武大”卖烧饼赚了不少，投资实业失败的经历使他觉得投资实业劳心又劳力，生产、销售、人员、设备……处处都要留神，看着周围把钱投入股市的人，每天敲敲电脑，打打电话，轻轻松松钱就到手了，“武大”着实羡慕。于是他也开了个户，雄心勃勃准备大赚一把。都说股市有风险，咱没经验，就不学那些老手，今天买了明天卖，“武大”打定主意，做长线！开户当天，“武大”就挑了三只比较便宜、看起来走势平稳的股票，他想得很简单，赔钱了就一直捂着，什么时候涨了什么时候再卖，反正我不着急用钱。之后的一周里，这三只股票每天都多多少少涨一点，“武大”算了算，一周的时间已经赚了一千多块，看来这炒股票的确好赚。于是“武大”又追加投资，天天泡在股市里和股民交流经验，满口“利好”、“K线”、“回档”之类的专业术语，俨然已是一个老股民的样子。可是好景不长，一则未经确定的利空消息引起股民们的恐慌，他们纷纷抛售股票，大盘一路下跌。很快，“武大”赚的钱都赔出去了不说，还亏了不少，“武大”看着一路向下的箭头，心里也开始发慌。
保持乐观的投资心态（2）
股市连续一周下跌，“武大”心里急出了火，有心咬牙不干，又舍不得赔出去的钱，他天天盯着大盘，“武大”恨不得自己动手把那箭头给扳上来。第二周周一开盘时稍有起色，大盘上涨了几十点，“武大”终于看到了一点希望，算来算去，自己还是赔了三千多，看着大盘一天几个点往上蹦，涨回原先买入的价格是遥遥无期，“武大”一咬牙，继续买进！他早忘记了自己做长线的目标，打算只要捞回老本就赶紧出手，以后再也不沾这玩意儿。谁知买入的当天，股市打着滚儿地往下跌，跌得“武大”简直要吐血。到了第三天，他实在坚持不住，忍痛一刀下去，把所有股票全部抛出。这一下“武大”赔了将近一万块，他狠狠地抽了自己几个大耳光，注销了账户。回家之后“武大”玩命地做烧饼，一个烧饼赚两毛钱，他得做五万个烧饼，把钱赚回来。
投资的目的很简单也很明确：就是赚钱，使自己的投资增值。如果你的投资没有赚到钱，你会怎么想？这是每个投资者都必须面对的问题。价格波动既有规律可循，又存在大量的不确定性。在任何时候你的判断都有可能是错的，当然也有可能是对的。其实所有的投资者都在做唯一一件事情：努力使自己判断正确的概率大于50％或者更高一点。永远别希望自己能达到100％的正确，否则，你必将活在惶恐不安之中，因为怕犯错误而不敢做出任何决定。
任何人都会有犯错误的时候。犯错难以避免，我们只要能够让自己尽快从失误的懊恼中走出来，并迅速地改正错误就是了。绝不能犹豫不决，不敢行动。当然，在行动之前你必须做好失败的打算，千万不要孤注一掷。不要因为损失或者急需用钱而进行交易，别以为市场会因为你的损失而同情你，它就像一台机器，别指望它会在乎你的感受。不要对你的股票或者基金念念不忘，
