经济学:35岁以前要活学活用的62个经济学通识-第16部分
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同时，要知道获取高收益是保险投资的经营目标，保险投资的收益必须能够高于或补足费率制定和责任准备金清算时所采用的预定利率。在保险业务拓展中，各种合同的利益所采用的预期利率趋同时，必然对保险投资形成一种收益目标的强大压力，迫使保险人努力追逐高风险、高回报的投资项目，进而殃及投资本金的安全。
很多人选择将钱存入银行或者购买国债而不做其他投资是担心亏本，但在通货膨胀的情况下，不投资也要亏本。因为在其他条件不变时，通货膨胀水平越高，钱的实际购买力就越低。人们投资国债是看中了它安全、方便、收益适中的优点，国债的年投资收益率一般比银行现行投资收益率高到个百分点，很受稳健、保守型投资者的欢迎。但是凭证式国债一旦发售到投资者手中，其票面利率就不再改变。如果银行加息的话，就会减小存款收益与国债收益之间的差距，甚至会出现存款收益率大于国债投资收益率的情况。例如2006年发售的三年期凭证式国债年收益率为，如果提前兑取，只能按照活期计息，还要支付一定金额的手续费，而三年之后的今天，一年期存款的利率已经达到了，显然买国债不如存款划算。因此在央行加息的预期下，投资国债需要谨慎。
理财专家建议，在通货膨胀率较高的时候，普通投资者应首选低风险的安全资产进行长期投资。低风险的安全资产也就是价格波动相对较小、价值增长具有长期性和稳定性、收益率高于通货膨胀率的理财产品。
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股市——最热门的财产增值手段（1）
股票收益有时远远高于债券，但它的风险也比债券要大。股票原本是某个企业的持股证明，证明持有者拥有此公司或企业一定比例的股份或股权，可通过公司的盈利获得一定比例的收益，买卖股票实际上就是股权的取得或转让。
对股票投资来说，风险较高，同时影响股价波动的因素也很多，如市场状况、财务情况、突发事件、利率变动等都有可能造成股价剧烈波动，有时还存在管理风险。一般来说，有闲置资金做中长期投资者较为适合投资理财的经济学资股票。其优点是资金流动性强，就长期而言抵御通货膨胀的能力较强；缺点是风险较高，遇上经济动荡可能会血本无归。因此，需要投资者花费大量心力关注。买卖股票的费用一般是股票价值的6％～7％。
在股票市场中，我们可以采用远交近攻计，可以这样来理解：在进行股票投资的时候，应尽量选择自己熟悉或与自己关系较近的上市公司的股票，此即近攻的意思；而对那些自己不熟悉、与自己关系较远的公司股票，则尽量不要去购买，此即远交的意思。
在选择股票进行投资时，之所以要采取远交近攻的策略，主要就是因为要对投资对象尽可能熟悉和了解，才能够提高投资的成功率。要想成功地进行股票交易的活动，就必须对各个上市公司的情况以及各种股票价格的变化过程和趋势十分清楚才行。这就需要对股市进行一番分析。
在进行分析的过程中，都需要首先掌握有关股票市场和上市公司的材料。取得这些信息有两个途径，一是间接的，从各种书籍报刊中取得；一是直接的，即亲身到上市公司中进行实地考察。
从实际生活中了解到，国家的宏观经济政策，企业内部因素，个人因素对于股票认购者来讲，是否投资股票，取决于认购者对股票预期股利收益与当前市场利率的比较。因此股票交易价格的形成主要取决于两个因素：一是预期股利收益，一是市场利率。股票价格与预期股利收益成正比，而与市场利率成反比。用公式表示：股票价格＝预期股利收益/市场利率。
影响股票价格变动的主要因素有：
（1）宏观经济因素。宏观经济因素对各种股票价格具有普遍的、不可忽视的影响，它直接或间接地影响股票的供求关系，进而影响股票的价格变化。这些宏观经济因素主要包括：经济增长、经济周期、利率、投资、货币供应量、财政收支、物价、国际收支及汇率等。
（2）政治因素与自然因素。政治因素及自然因素将最终影响经济，影响股票上市公司的经营，从而会影响股票价格波动。（3）行业因素。行业因素将影响某一行业股票价格的变化。主要包括行业寿命周期、行业景气循环等因素。股票发行公司的经营状况与所在行业的发展周期紧密相关。在行业开创期，公司利润一般很高，股票价格逐步提高；扩张期，股票价格会涨到最高点；停滞期则会导致股票价格下跌。（4）心理因素。心理因素是指投资者心理状况对股票价格的影响。 （5）公司自身的因素。公司自身的因素主要包括公司利润、股息及红利的分配、股票是否为首次上市、股票分割、公司投资方向、产品销路及董事会和主要负责人调整等。国外存在这样的情况，当新股上市时，股价通常会逐步上升。因为：①发行时承销价偏低，②上市初期，购买者持续地高估股票价值；③新上市股票的报酬率通常大于市场上一般股票的报酬率。中国股市尤其在近几年出现了很多种“理论”，有什么“赌场论”、“千点论”、“泡沫论”、“圈钱论”等等。似乎股市什么场所都像，但是就不像一个真正的股市，股市存在的核心问题没有解决，那么股市存在的本身也受到了一些人的质疑。对于这个问题，捶胸顿足、指天发誓是没有用的，只有等待良好的投资环境出现，也就是说股票的投资回报水平从整体上真正超过了债券、存单等。
股市——最热门的财产增值手段（2）
你没有必要在投资时搞得像一个机构投资者那样，如果你像一个机构投资者那样进行投资，你的业绩注定也会像一个机构投资者那样，而在很多情况下，机构投资者的业绩并不很出色。
实际上，人们大多没有办法把投资与赌博完全分离开来，并把其归到一个可以让我们安心的高雅类别中去，安全的放钱场所和不安全的放钱场所之间没有绝对的分界线。直到20世纪后期，普通股票才最终获得了“谨慎投资”的称号（而在这之前人们纷纷斥责买股票跟在酒吧间里赌博没有什么区别），而恰恰就是在这个时期，被高估的市场使得购买股票更像赌博而不是投资。
从以往的经验看，股票经常周期性地被人们看成是投资或者赌博，而且都是在不应该被这样认为的时候。通常在炒股的风险非常大时，人们更容易把它当成是一种谨慎的投资。
对于我个人来讲，投资只是一种赌博。在此期间，你必须努力使结果向着有利于你的方向倾斜，而不用管它到底是大西洋城公司、标准普尔500指数还是债券市场。事实上，股票市场让我想起最多的就是明扑克游戏。
如果我购买的股票中有70％的走势与我预测的一样，我会很高兴了。但是如果有60％的走势与我预测的一样，我就会心存感激。因为只要预测成功60％的股票走势，就可以在华尔街创造一个让人羡慕的纪录。很显然，购买股票已经成为一个值得我们进行的赌博—只要你懂得其中的规则，并且只要你拥有股票，新的机会就会不断出现。由此我认为投资股票的获利机会远比纸牌游戏多，如果你拥有10只股票，赚钱的机会就会更大。
我宁愿购买药品公司、饮料公司、剃须刀公司或者香烟公司的股票，也不愿购买玩具公司的股票。玩具厂商可以做出一个让每个孩子都喜爱的奇妙玩具，但每个孩子却只会买一个。8个月后，这个玩具就会被从架子上拿下来让位给新玩具，而这件玩具却是另外一家厂商生产的。
公司内部人员卖出本公司的股票通常没有什么特别的意义，因而对此做出反应很愚蠢。在正常的情况下，内部人员出售本公司的股票并不是公司遇到麻烦的一个信号。经理们有很多理由可以卖出本公司的股票，他们可能需要现金来为自己的小孩支付学费或者买一幢新公寓或者还债。他们可能已经决定要购买其他的股票以使其资产组合多样化。但是，内部人员购买本公司股票的原因却只有一个—他们认为股票的价格被低估了，并且最终它会上涨。
没有什么样的内幕消息能比公司的职员正在购买本公司的股票更能证明一只股票的价值。一般来说，公司职员是自己公司股票的净卖方，通常他们的买卖比例是1/23。
当员工疯狂地购买本公司的股票时，你至少可以肯定，这家公司在未来的半年内不会破产。当员工是自己公司股票的买者时，相信历史上不会有超过3家这样的公司在短期内就破产了。
如果你要靠购买相继出现的热门行业中的热门股票过活的话，那么，很快你就得接受福利救济。假如你有一个很好的主意，但却无法用专利或者“壁龛”来保护它，那么，当你获得成功时你就无法避免仿造者对你的侵害。可是对于商业而言，仿造却是一种最文明的竞争形式。
套利——捕捉低风险的赚钱机会（1）
套利是指利用一个或多个市场存在的各种价格差异，在不冒风险或冒较小风险的情况下赚取较高收益率的交易活动。也就是说，套利是利用资产定价的错误、价格联系的失常以及市场缺乏有效性等机会，通过买进价格被低估的资产，同时卖出价格被高估的资产来获取无风险利润的行为。套利是市场无效率的行为，而套利的结果则促进市场效率的提高。套利有五种基本的形式：时间套利、空间套利、税收套利、工具套利和风险套利。
时间套利是指同时买卖在不同时点交割的同种资产，它包括未来对未来的套利和现在对未来的套利。空间套利是指在一个市场上低价买进某种资产，而在另一个市场上高价卖出同种资产，从而赚取两个市场间差价的交易行为。 税收套利是指利用不同投资主体、不同证券、不同收入来源在税收待遇上存在的差异所进行的套利交易。 工具套利是利用一标的资产的现货及各衍生证券的价格差异，通过低买高卖来赚取无风险利润的行为。 风险套利是指利用风险定价上的差异，通过低买高卖来赚取无风险利润的交易行为。
通俗地讲，套利是指人们同时买进和卖出两张不同类型的期货合约。交易者买进自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约，从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。
套利一般可分为三类：跨期套利、跨市套利和跨商品套利。
（1）跨期套利。 交易者之间进行套利交易，是因为这种交易的风险较低，同时还可以为避免始料未及的或因价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，但套利的盈利能力也较直接交易小。套利的主要作用，一是帮助扭曲的市场价格回复到正常水平，二是增强市场的流动性。
套利是一种比较成熟的投资模式，相比单向投机的交易来说，具有风险较小，收益较稳定的特点，因此非常适合大资金量、风格稳健的投资者采用。在实际操作中，由于现货交易关系到众多股票同时下单，所以好的套利软件至关重要。招商证券�
