金融危机深度解读-第3部分
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⑶矣捎谄溲现氐牟莆裎；昶展究赡芑岣钠兰断陆�1～3级。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）在一则研究报告中表示，一旦AIG宣告倒闭，行业损失总额可能高达1800亿美元。
金融危机的爆发（7）
9月16日，美国联邦储备委员会宣布，授权联邦储备银行向处于破产边缘的AIG提供850亿美元紧急贷款，贷款窗口期限24个月，利率为3个月期LIBOR加850个基点。作为提供贷款的条件，美国政府将持有的股份，并有权否决普通和优先股股东的派息收益。这也意味着美国政府仿照接管“两房”模式接管了该集团。
独立投行消失了……
自从华尔街五大投行的贝尔斯登破产、雷曼兄弟倒闭、美林出售之后，剩下的两家——高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）似乎也逃不出这次危机的魔掌。
2008年9月21日，美国联邦储备委员会批准摩根士丹利和高盛集团从投行转为传统的银行控股型公司，自此华尔街五大投资银行都消失了。摩根士丹利和高盛从此将接受中央银行的监管，必须达到各项资本金要求，也就是说同时可以得到最后的贷款人的保障。至此，美联储几乎拥有了所有美国金融机构的监管权。
如今高盛和摩根士丹利不再只受美国证券交易委员会的监管，而是将面临多家联邦监管机构更为严格的监管。美联储将监管母公司，财政部通货监理署（OCC）将负责国家银行特许，联邦存款保险公司（FDIC）很可能会扮演更大的角色，因为预计公司们将寻求更多得到联邦支持的存款。
长期以来，投资很行依靠短期货币市场为自己提供资金，而通过这种方式借贷变得日益困难，尤其是在雷曼兄弟申请破产之后。作为银行控股公司，摩根士丹利和高盛将获准开展储户存款业务，这可能是一种更为稳定的资金来源。
与其他投行相比，高盛更好地渡过了信贷危机，摩根士丹利次之。但是高盛依赖短期融资的业务模式却受到了攻击。一些股东担心摩根士丹利借钱进行大规模投资的策略总有一天会失误，这样该行要想获得优惠的贷款条件就难上加难了。有些问题还会促使大型对冲基金等该公司的客户将其资产转移到其他银行，包括更大的商业银行。很多商业银行也在高风险抵押贷款上栽了大跟头，包括花旗集团、瑞士银行和美联银行。它们得以存活下来的原因在于其庞大的规模和可靠的日常资金来源，也就是银行存款。
金融危机仍在蔓延
华尔街巨变之后，人们再也不相信危机很快就能过去的说法了，更多的金融机构曝出亏损，实体经济也受到冲击，人们谈论的更多的是危机什么时候结束，但是这个问题似乎没有答案。
华盛顿互惠银行（Washington Mutual Savings Bank）倒闭
2008年9月25日，华盛顿互惠银行倒闭，成为美国历史上倒闭的最大规模银行，这也使人们更加认识到金融危机的惨烈。总部位于西雅图、成立于1889年的华盛顿互惠银行是美国最大的储蓄银行。因不堪次贷危机的重负，终于在其成立119周年纪念日这天成为美国历史上最大规模储蓄银行倒闭案的主角。
在2007年《财富》全球500强排名中，华盛顿互惠银行排名第318位，营业收入为万美元，倒闭时资产规模达3070亿美元，是仅次于花旗银行、美国银行、摩根大通银行、美联银行和富国银行的美国第六大银行，也是全美第四大居民住房抵押贷款提供商，为消费者和中小企业提供多样化的产品和服务。华盛顿互惠银行客户存款运用于住房贷款的比例较大，曾积极推出以住房与商业房地产进行贷款抵押的债权商品。因此，随着次贷危机日趋严重，该行的经营状况不断恶化。为增强资本，该行曾于2008年4月宣布大规模增资。
金融危机的爆发（8）
然而自2008年9月中旬以来，随着美国证券巨头雷曼兄弟宣布破产及两家政府系统房贷机构资金运转不灵问题浮出水面，该银行被取出的存款金额高达167亿美元。25日，该行股票的收盘价报收于美元，跌破2美元大关，较前一交易日暴跌约25％。当天，由于判断客户存款持续流出而难以继续维持业务，已勒令该行停止营业，并以债权管理人身份强制接管该行，随即将其交给联邦存款保险公司。
此前一周，华盛顿互惠银行决定出售自己，并委托高盛集团及摩根士丹利为其寻找买家，美国政府也竭力撮合，曾经的潜在买家包括花旗集团、汇丰控股、摩根大通以及富国银行等。但是由于金融危机日益惨烈，华盛顿互惠银行最终依旧难逃倒闭厄运。
25日，FDIC以19亿美元的对价将华盛顿互惠银行出售给摩根大通，后者将得到华盛顿互惠银行的所有存款（包含1300亿美元的存款基本额）、资产和部分债务，该交易不包括华盛顿互惠银行的高级无担保债、次级债和优先股。这一价格并不能说明摩根大通捡了便宜，在并购交易中，摩根大通银行将减记来自新增贷款组合的约310亿美元的资产，这主要源于其预测的与剩余坏账相关的信贷损失。摩根大通也没有收购华盛顿互惠银行的母公司或其非银行子公司的任何资产或负债。华盛顿互惠银行的母公司华盛顿互惠公司（Washington Mutual Inc。）于次日宣布破产，寻求破产法第11章破产保护。这项收购将创造一个存款达6000亿美元的全美最大存款金融机构，以及全美第二庞大的银行分支网络。
这项收购也使得FDIC免于动用存款保险基金。在2008年7月Indy Mac Bank崩溃之后，联邦监管机构受到多方指责，FDIC估计Indy Mac Bank崩溃可能耗费了90亿美元的存款保险基金。
美联银行争夺战
在华盛顿互惠银行倒闭之后，投资者担忧加剧，美联银行9月26日股价暴跌27％，促使这家美国第四大银行也开始寻找买家。此时，尽管美联银行声称自己还没有流动性方面的担忧，这家美国第四大银行在过去的一年里已经损失了80％的市值。如果被兼并，美联将携其亿的资产取代华盛顿互惠银行成为美国银行史上最大的失败。美联的窘境与房地产市场价格崩溃以及其在抵押贷款方面的冒进风格相关。该行持有总值1220亿美元的可调整利率房产抵押贷款，该类贷款允许借贷人拖欠部分供款，这些贷款已经成为不良资产。由于美国楼市持续恶化，该行已将第二季亏损调高至亿美元。尽管美联银行认为自身仍然具有很高的并购价值，但是包括花旗、富国在内的潜在买家在见识了摩根大通收购华盛顿互惠银行的巧妙手法后都在等待政府出手，然后以较小的代价拿下美联银行。
在美国政府的撮合下，花旗集团原则上与美联银行达成了总额为亿美元的交易，内容是美联银行将旗下银行业务出售给花旗集团；该交易不包括资产管理和证券经纪业务，而任何潜在的贷款损失也将由FDIC负责承担。此后富国银行支付了更为诱人的对价得到了美联银行的青睐，交易总额为117亿美元，折合每股7美元，较美联银行当时的收盘价高出79％。根据交易，富国银行将全面收购美联银行，并将承担美联银行的优先股和债务。此外，该项交易无须政府帮助，这就意味着FDIC的存款保险基金并不会因之而受损。 。 想看书来
金融危机的爆发（9）
在11月3日美联银行董事会同意富国银行提出的全面收购方案之后，花旗集团宣布退出竞购，但表示将分别控告美联银行和富国银行违反合同和干预合同实施并要求高达600亿美元的巨额赔偿。此后，美国联邦反垄断机构和美联储都批准了该项交易，交易将在2008年年底之前完成。
难以幸免的欧日金融机构
除了美国的金融机构，那些深度参与美国次贷市场的欧洲、日本金融机构也损失惨重。这其中不得不提的是遭肢解被出售的富通银行。富通银行成立于2000年3月21日，总部设在比利时布鲁塞尔。富通银行是由比利时通用银行（General Bank）、荷兰Meespierson银行、比利时ASLK/Cger Bank储蓄银行与荷兰Vsb Bank储蓄银行合并组成的欧洲第十大银行。10月3日，荷兰政府刚刚将富通集团在荷兰的银行和保险业务收归国有；10月6日，在比利时政府将富通在该国的银行和保险业务全数国有化后，法国巴黎银行宣布，将从比利时政府手中收购富通比利时银行75％的股份，并将在富通卢森堡银行的控股权益提高至67％。这一系列交易几乎将富通的核心银保业务悉数出售，其母公司富通集团的主要资产只剩下富通国际保险业务和一个价值104亿欧元的资产包。这一结局在一年前荷兰银行收购战的映衬下显得尤为惨淡。当时，富通参与苏格兰皇家银行和西班牙国际银行的竞购团，以711亿欧元的高比例现金方案击败对手；其中富通出资240亿欧元，风头一时无二。仅仅是一年之后，在9月15日美国雷曼公司破产案驱动的新一轮信心危机中，富通成为欧洲金融界倒下的最具震撼性的一块“多米诺骨牌”。
在美国《财富》杂志2008年度全球企业500强排行榜中，富通集团以1648亿美元的年销售额排名第14位，资产总额则高达12 737亿美元。但这一切已经成为了历史。
与欧洲相比，日本的金融机构更能体会“半年河东，半年河西”的感觉。此前在次贷危机导致华尔街巨变之时，日本金融机构收购了不少美国金融机构的股权，野村证券包揽了雷曼除北美以外的所有业务，成为世界最大的独立投资银行；日本最大金融集团三菱日联金融集团则收购了摩根士丹利20％的股权，成为其最大股东。当时市场普遍认为，美国的金融危机为手头宽裕的日本金融机构带来了全球扩张的机会。
但是，仅仅一个多月之后，形势发生突变。10月28日，野村证券宣布上半年出现1492亿日元的巨额经营赤字，而上一年同期，该公司还有642亿日元的盈利。三菱日联金融集团则由于向摩根士丹利支付了90亿美元再加上金融危机使公司股价大幅跳水，导致其资本充足率下滑，有可能已经低于巴塞尔协议要求的8％的水平，被迫宣布将通过配股集资110亿美元补充资本金，这就意味着三菱日联在利用别人的资金来收购摩根士丹利的股权。
金融机构再曝巨亏
全球最大保险提供商AIG在被美国政府接管之后，形势并没有发生好转。11月10日，AIG公布了其恶化的三季度业绩，净亏损亿美元，而上年同期实现净利润亿美元。截至9月30日，AIG股东权益仅剩亿美元，总资产万亿美元。形势的恶化使得美联储和财政部迅速宣布将向AIG提供总价值超过1500亿美元的救援计划，其中包括购买400亿美元的优先股和提供1125亿美元的优惠贷款，该救助行动也是美国历史上对单个公司提供的最大规模援助行动。
金融危机的爆发（10）
在AIG爆出巨亏之后，另一金融巨头花旗集团的问题更让人们感到担忧，这也再次证明了美国的金融危机仍然没有见底。10月1日，花旗的股价仍为23美元，11月20日，花旗股价在1994年以来首次跌破5美元，21日再次跌破4美元。截至21日，花旗集团市值仅剩下亿美元，该集团曾于2006年年底以2
