炒股的智慧-第3部分
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械工程师，也在报社做过记者，在美国的餐馆做过多年跑堂，也曾戴领带任职大财团的投资分析员、银行
的贷款专员。我还拉过人寿保险，也曾是有牌照的地产交易经纪人。在我这么多的经历中，没有一个行业
比炒股为生更为艰难。
谁能在炒股行生存？我有不下十位朋友试图跟我学习专职炒股。不必看老板脸色，不要定时上下班，
不用在办公室尔虞我诈，想想看，炒股为生或说职业炒股是多么具有吸引力！他们不是硕士便是博士，智
力毋庸置疑。可惜的是毫无例外，他们在这行只生存了几个月！在他们开始学股的初期，我总是将我的所
知倾囊相告，因为这行其实根本没有秘密，他们可以随时打电话给我，得到我的帮助。但他们都失败了，
在股票学校交了学费毕不了业。我常常想，这些绝顶聪明的朋友，有近乎学什么会什么的天分，在这行为
何无法生存？随着时间的推移和阅历的增加，我慢慢感悟这些聪明人失败的原因大约有两个：一、炒股的
技能太活了；二，他们太聪明，选择太多。炒股是有技术的。上个世纪的美国著名炒家朱尔有句名言：“股
票市场是有经验的人获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验的地方。”炒股的技术来自于经验的积累，
这一积累过程是艰难且痛苦的，那些懒惰的人，不愿动脑的人和只想快快发财的人在这行没有生存的空间。
和其它行业不同的是，这行的技术不是死的，它是一种“心态”，看不见摸不着的“心态”。你
只能有心来感悟它。你学习修车，轮胎坏了换轮胎，刹车坏了换刹车，只要熬的时间够长，你就会成为修
车专家。换轮胎、换刹车都是看得见摸得着的东西，上次是这么换，下次还一样。股票可不同了，上次出
这个新闻时股票升，下次出同样的新闻股票可能跌。你怎么知道股票会升会跌？靠的就是感觉。你必须有
何时股票运动正常，何时股票运动不正常的感觉。人性与经验。让我举个例子来解释“心态”是什
么东西。广东有句俗话叫“傻瓜次次不同”，意思是说上当受骗的情形每次都不一样。我听过、看过、读
过很多骗人或被骗的故事。往往是骗人的花招并不高明，被骗的人也并不蠢，但大同小异的故事总是不断
发生。我曾细细探讨过其原因，结果发现上当受骗者往往有一共同的特点：“贪”！想不劳而获。这个“贪”
就是心态。你可以教他很多招式，如下次碰到什么情形不要相信等等。但只要他不改“贪”的心态，他
一定还会上当受骗，骗子的花招总比他的防招来得多。你是教他“不贪”，你几时看到过“不贪”的人
被骗的？“不贪”也是心态。“贪”是人性，“不贪”是经验。你不可能叫一个人不贪他就不贪了。他要吃
很多亏、上很多当才明白不贪是不再吃亏上当的灵丹妙药。
炒股也一样。下面，你很快就会读到炒股的最重要的原则就是止损。但人性是好贪小偏宜，不肯吃小
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《炒股的智慧》
亏，只有不断地因为贪了小便宜却失去大偏宜，不肯吃小亏最终却吃了大亏，你才能最终学会不贪小便宜，
不怕吃小亏。可以这么说，学股的过程就是克服“贪”等与生俱来的人性，养成“不贪”等后天的经验的
过程。
这个学习的过程并不如同一般人想像的那么简单。好贪小便宜，不肯吃小亏是心态。不贪小便宜，不
怕吃小亏也是心态。要实现这种心态的转变，你要战胜自己。战胜自己可不是件容易的事，这也是聪明
人常常学不会炒股的原因。他们能够战胜自然，但他们往往无法战胜自己。
我这些受过良好教育的朋友都做了理智的选择。他们及时放弃了不知明天能赚不赚到钱，也不知未来
有无可能赚到钱的炒股业，今天都在有固定收入的行业早上班、晚下班。他们都是专业人士，他们的工
作都是值得尊敬的行业。也就是因为他们有这样的选择，他们的炒股命运也就被决定了。
我自己的两个硕士学位分别在工程和金融领域，这两大学科的朋友都很多。人人都想炒股，还未看到
一位成功的。所以我只能对这两大行业的读者朋友们说：你们可以选择研究股票，也可以选择教别人怎么
炒股票，想选择自己炒股为生的话，要三思，你们选择太多，所以成功的机会不大。但你们如果能铁了心
决定战胜自己，则你们迟早能成功。我是过来人，几年来我一直在华尔街以炒股为生。坦率地讲，我所以
能熬过来，实在是因为不愿在洋人的地方看洋老板的脸色，为五斗米折腰。我也不愿如一般华侨靠炸鸡翅
膀为生。
我熬下来的原因是因为“没办法”。不过回过头想想，真正艰难困苦的时期其实很短暂。人有很多
缺点，这些缺点的形成有的可以说是动物的本能，有些是长期生活中培养出来的习惯。股市有它自己的
特点。在股市中，人的缺点无所遁形。以下让我们探计一下股市的特点及普通人难以在股市成功的原因。
第二节特殊的赌局股票充满诱惑性
什么是股票？它代表着上市公司的一份子。股票的诞生依赖于其所代表的企业的资产。但股票一旦出
生，脱离了母体，它就有了自己的生命，不再完全领带母体了。一头母猪现价100 元，把它分成100 份
股票出卖，每股应是一元。这一小学生都不会算错的题目在股市上就会走样了。假设将这头母猪注册成凤
凰大集团，发行100 股凤凰大集团的股票，你认为凤凰大集团的股票每股值多少？如果将这些股票上市，
你认为凤凰大集团的股票会以什么价钱交易？答案是它既可能以每股一毛钱的价格交易，因为股民会认为
母猪会老，会死！但也可能以每股上百元的价位交易，因为他们也会想像到母猪每半年能生10 只小猪，
而小猪长大后又会生小猪，真是财源滚滚，永无止境！只要养这头母猪的张嫂，也就是凤凰大集团的张董
事长，能说服股民们相信这头母猪的生育能力奇强，而她经营管理能力又是特高！凤凰大集团的股票被
炒到上千元也不奇怪。毫无疑问，凤凰大集团的公司介绍上不会说只是一头母猪，它会告诉股民们集团
从事的是“饲料购销、良种培育”之类挑战性的业务。到底股价和股票所代表的价值有什么关系？华尔街
流传这样的故事：两位炒手交易一罐沙丁鱼罐头，每次交易，一方都以更高的价钱从对方手中买进这罐沙
丁鱼，不断交易下来，双方都赚了不少钱。有一天，其中一位决定打开罐头看看，了解一下为什么一罐沙
丁鱼要卖这么高的价钱？结果他发现这罐沙丁鱼是臭的。他以此指责对方卖假货。对方回答说：“谁要你
打开的？这罐沙丁鱼是用来交易的，不是用来吃的！” 读者们如有耐心读完第七章，就会对股票及股价的
特性有更深的了解。股票的迷惑性不在于股票所基于的价值，而在于它给炒股者提供的幻想。你时刻面
临着行动选择股市就像恒久的赌局，它没有开始，也没有结束。股票永远在动，只要有人以较上个
交易价更高的价钱买股票，股票价格就升了一点。相反，有人愿较上个交易价更低的价格卖股票，股价
就跌一些。上上下下就如同波浪，看不到始，也看不到终。到赌场去赌钱，你知道何时赌局开始，因为庄
家会告诉你该下注了。你也知道赌局何时结束，全部的牌一翻开，这个赌局就结束了。你很清楚输会输多
少，你也知道赢会赢多少。在股市下注，你直接面对何时进场、何时等待、何时出场的决定。没有人告诉
你进场的时间，每个决定都是那么的艰难，每个决定都没有定规。你不知这一注下去赢会赢多少？输会输
多少？赌注的数额也必须由你决定。所有这些决定都是令人生畏的。你决定进场了，幸运地你有了利润，
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《炒股的智慧》
股价升了。你马上面对一个问题：够吗？你怎么知道股价的波动不会一波高过一波？不幸地股价跌破你的
买价，你也面对一个问题：亏多少？更要命的是你不知道它是不是暂时下跌，很快就会反弹？如果最终
有可能得到胜利，为什么现在要承认失败？在股市这恒久的赌局中，你每时每刻都面对着这些决定。更
重要的是，在股市上的这些选择，并不仅仅是脑子一转，而是必须采取一定的行动才能控制你所投资金
的命运。不采取行动，你的赌注永远都在台面上。而“行动”二字对懒惰的人来说是多么令人厌憎的字
眼！
问问你自己喜欢做决定吗？喜欢独自为自己的决定负全部责任吗？对99％ 的人来说，答案都是否定
的。股市这一恒久的赌局却要求你每时每刻都要做理性的决定且为决定的结果负全部的责任！这就淘汰
了一大部分股民，因为他们没有办法长期承担这样的心理压力。大出所料的损失这一恒久变
动的股市还有一致命的特点：它能使你亏掉较预期多得多的钱。因为你什么都不做，也可能使亏损不断
增加。在赌台，每场游戏你最多失去你下的注。你在下注之前就很清楚你准备失去这个数目。除非你在
下一场赌局重新下注，你的亏损不会超出这个数目。在股市，它把你的下注拿走一些，又给回一些，有
时多些，有时少些。你说该怎么办才好？在这个过程中，你原先准备最多亏100 元的，最终可能亏掉500
元。因为股票游戏没有终止的时刻，没有人告诉你游戏结束了。它从不结束，除非股票停盘。在赌场
里，每场新的赌局都有新的开始，其结束也是自动的。胜负的结果基本是由概率决定的。你如果不想输
钱，下一手不下注就可以了。只要你不动，本金就不会减少。对坐在赌台上的赌徒来说，不下注是很
困难的。因为新的赌局就是新的机会。你很少看到赌徒愿意错失新的机会。虽然不入场不容易，出场却
很容易，无论赢或输，游戏结束时你也就自动离场了，你在理智上不需要做任何判断。使股民蒙受超
出预期损失的第二个原因则是人性中的吃不得小亏的心理，具体分析见下节。
第三节一般股民何以失败
从技术的角度探讨一般股民失败的原因，自然可以归纳出好多条，我这里仅从人性的角度，用心理分
析的方法，来看看一般股民在股市当中何以宿命般地会遭遇失败的命运。人性讨厌风险。纽约有位叫夏皮
诺的心理医生，他请了一批人来做两个实验。实验一选择：第一，75％ 的机会得到1000 美元，但有25％
的机会什么都得不到；第二，确定得到700 美元。虽然一再向参加实验者解释，从概率上来说，第一选
择能得到750 美元，可结果还是有80％ 的人选择了第二选择。大多数人宁愿少些，也要确定的利润。实
验二选择：第一，75％ 的机会付出1000 美元，但有25％ 的机会什么都不付；第二，确定付出700 美
元。结果是75％ 的选择了第一选择。他们为了搏25％ 什么都不付的机会，从数字上讲多失去了50 美
元。
问问你自己，如果你是参加实验的一员，你会做什么样的选择？
股�
